котировки гособлигаций ОФЗ, Московская биржа

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «котировки гособлигаций ОФЗ, Московская биржа». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Сейчас на бирже можно купить облигации Сбера с погашением в декабре 2022 года (Sb18R) и октябре 2023 года (Sb17R). Срок вложений получается чуть больше трёх месяцев и года. Доходность к погашению указана — 8,17% и 8,47%, размер купонов — 26,18 рубля и 28,42 рубля (выплачиваются раз в полгода) соответственно. Если сравнивать доходность со ставками по Альфа-Вкладу, то облигации выглядят привлекательнее. Но оценивать прибыль по указанной доходности — гиблое дело.

1. ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
2. Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
3. Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
4. Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
5. Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.

Риски инвестиций в ВДО

Рынок высокодоходных облигаций имеет свои риски, какие варианты развития негативных событий возможны для частных инвесторов?

Эмитент корпоративных облигаций может объявить дефолт. При этом дефолт может быть касательно выплаты купонов, отказ от оферты или же возвращение номинала, что инвестора является максимально негативным сценарием. Нужно понимать, что дефолт по облигациям может иметь два причины:

• недобросовестное поведение компании-эмитента. Такая ситуация вроде случилась с МФК «Домашними деньгами»;
• общее состояние рынка. В кризисное время в 2009 году было зафиксировано 70 корпоративных дефолтов, когда в нормальное время дефолтов максимум

От проблемы-2022 к проблеме-2023: конец эры ВДО

Проблема-2022, которую мы сформулировали в прошлогоднем обзоре, была связана с необходимостью для многих эмитентов-дебютантов 2018–2021 годов рефинансировать свои выпуски в 2022 году. Не потеряв актуальности, она усугубилась в текущем году санкционным шоком, взлетом ставок, и стала еще острее. Сочетание старых и новых вызовов привело к тому, что фактическое число дефолтов на рынке уже превысило наши ожидания. При этом мы видим, что проблема-2022 уже трансформируется в проблему-2023. Риски рефинансирования, которые в первую очередь были связаны с доступом к ликвидности, теперь сопровождаются ухудшением операционной среды и финансовых результатов у многих эмитентов. Это значит, что розничные инвесторы станут еще более требовательными к таким эмитентам, а заместить короткий долг будет еще сложнее.

«Белуга Групп» — крупнейший игрок на российском алкогольном рынке. Продажи спиртного в России в период экономического спада либо не снижаются, либо растут, так что «Белугу Групп» можно считать защищенной от этого риска. Нас интересуют облигации с тикером БО-ПО4, с длинным сроком погашения, в 2025 году. Зафиксировать доходность в 10 % годовых на четыре года, по мнению эксперта Финтолка, выглядит вполне разумным инвестиционным решением.

«Белуга Групп», 002P БО-П04, RU000A102GU5.

• Доходность до погашения: 9,86 % годовых.
• Цена за лот: 93,44 рубля.
• Срок вложения: 4 года.
• Выплата купона раз в полгода.
• Ближайшая дата выплаты — 10 июня 2022 года.
• Размер купона 36,9 рубля.

По каким формулам рассчитать

Самый главный вопрос, который волнует инвестора: сколько я заработаю? Рассчитать доходность самых разных облигаций не составляет труда, в интернете есть много калькуляторов онлайн, помогающих с отбором бумаг.

Тайны в этих расчетах нет, формулы достаточно просты для понимания, и каждый любознательный инвестор может рассчитывать для себя доходности в Excel.

Как раз в программном продукте от Microsoft все предельно упрощено: не надо разбираться в бухгалтерском учете, проводках и самому выводить сложные формулы. Существуют готовые функции, позволяющие рассчитать среднюю доходность, внутреннюю норму прибыли и многое другое.

ОАО «Левенгук» — российская компания, занимающаяся производством оптических приборов: телескопов, микроскопов, биноклей и тому подобного.

На нашем сайте мы уже разбирали эту компанию. С того момента ситуация сильно не изменилась. «Левенгук» все также продолжает расти, не забывая наращивать долг. Но при этом у компании стабильная рентабельность, EBITDA с большим запасом покрывает проценты.

Чистая прибыль в 2021 году снизилась из-за обесценения гудвила (бумажные списания).

Тыс. руб.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Выручка	767922	1019943	1422610
Валовая прибыль	342918	436560	614985
Проценты к уплате	-35918	-28937	-29314
Чистая прибыль	42016	103784	28425
EBITDA	107715	150210	201830
Рентабельность EBITDA	14,0%	14,7%	14,2%
Чистый долг	223667	127306	452091
Чистый дол/EBITDA	2,08	0,85	2,24
EBITDA/Проценты	3,00	5,19	6,89

Фонды облигаций и комиссия за управление

В фондах облигаций инвестор не платит налог на купон. Но приходится платить комиссию за управление.

Тикер	Название	Комиссия
SBGB	БПИФ «Сбер — Индекс МосБиржи государственных облигаций»	0,80%
SBRB	БПИФ Сбер — Индекс Мосбиржи рублевых корпоративных облигаций	0,80%
VTBB	БПИФ ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета	0,71%
GPBS	БПИФ Газпром банк Корпоративные облигации 2 года	0,45%
GPBM	БПИФ Газпром банк Корпоративные облигации 4 года	0,45%

Муниципальные облигации

Большинство муниципальных облигаций (исключение – буквально 2 выпуска) торгуются с амортизацией – т.е. эмитент постепенно погашает тело облигации. За счет этого доходность облигаций постепенно падает, так как купон платится в процентах от текущего номинала.

При снижении ключевой ставки инвестировать в облигации с амортизацией – не самая лучшая идея, так как доходность таких бумаг постепенно снижается, а высвобожденные деньги приходится инвестировать куда-то еще. Если в ваши планы входит «купить и забыть», то такие облигации вам не подойдут.

С другой стороны, амортизация хорошая для корпоративных облигаций – вы постепенно будете возвращать капитал и снизите риски, что дефолт одного эмитента нанесет вашему портфелю существенный вред.

В целом доходность к погашению муниципальных облигаций выше, чем ОФЗ – причем при сопоставимом уровне риска. Поэтому такие облигации могут оказаться интереснее.

Самые доходные муниципальные облигации в 2021 году – в таблице.

Название облигации	Дата погашения	Период выплат	Купон, в % годовых	НКД	Цена, в % от номинала	Эффективная доходность к погашению, в % годовых
Карач-ЧеркесРесп-35001	2024-12-18 00:00:00	4	8.7	7.39	105.78	6.82
Хакасия Респ-35006-об	2023-11-02 00:00:00	4	11.7	25.32	108.87	6.77
ТомскАдм-34008-об	2025-12-27 00:00:00	4	6.7	3.49	100.60	6.65
Ульяновская область-35002	2027-06-25 00:00:00	2	6.6	36.89	100.69	6.54
Краснодар-34003-об	2025-12-23 00:00:00	4	6.7	4.22	101.40	6.42
Карелия Респ-35018-об	2023-10-15 00:00:00	4	8	15.78	103.04	6.40
Томская Обл-35067-об	2027-07-23 00:00:00	4	6.7	9.36	101.77	6.39
Омская Обл-35004-об	2025-11-24 00:00:00	4	6.45	9.37	100.84	6.38
Тамбовская Обл-35004-об	2025-12-05 00:00:00	4	8	7.89	106.00	6.37
СвердловскОбл-35009-об	2027-11-17 00:00:00	4	6.25	10.1	100.50	6.27
СвердловскОбл-35008-об	2027-07-29 00:00:00	4	6.1	13.2	99.87	6.27
Марий Эл-35008-об	2024-08-21 00:00:00	4	8.6	12.25	105.21	6.25
КалининградОбл-35003-об	2027-06-16 00:00:00	4	6.1	4.01	100.01	6.24
Ярославская Обл-35018-об	2026-05-24 00:00:00	4	6	30.41	99.70	6.23
НижегородОбл-35015-об	2026-05-27 00:00:00	4	6.1	8.86	100.08	6.22
Ульяновская область-35001	2024-12-07 00:00:00	4	8.1	10.65	104.91	6.21
КалининградОбл-35002-об	2024-12-17 00:00:00	4	7.91	6.93	105.83	6.18
Орловская область-34001	2022-11-26 00:00:00	4	8.3	3.66	103.16	6.15
СПетербург-2-35003-об	2027-04-13 00:00:00	2	6.05	13.43	100.00	6.14
Ярославская Обл-35017-об	2025-06-24 00:00:00	4	7.95	23.74	105.19	6.08
Курская область-35001-об	2025-10-12 00:00:00	4	7.96	0.16	104.67	6.05
КраснодарКрай-35002-об	2025-06-03 00:00:00	4	7.63	9.62	104.57	6.04
НовосибирскаяОбл-34021-об	2025-10-14 00:00:00	4	5.85	0.32	99.82	6.03
КраснодарКрай-35001-об	2024-08-09 00:00:00	4	8.6	15.08	106.60	6.02
СПетербург-2-35002-об	2026-12-04 00:00:00	2	7.65	7.55	105.79	6.02
М��рдовия Респ-34003-об	2021-09-03 00:00:00	4	11.7	5.51	103.58	6.00

Рейтинг облигаций по доходности

Держатель ценных долговых бумаг получает фиксированный доход в виде выплаты процентов. Кроме того, доходность акций и облигаций образуется в результате разницы между ценой их покупки и продажи. Долговые бумаги приобретаются со скидкой (дисконтом), а погашаются по номиналу, то есть дороже.

Доходность облигаций может быть:

• Купонной. Представляет собой сумму годовых выплат по купону. Например, если предлагается купон 8%, то инвестор при номинальной стоимости облигации 1000 рублей заработает за год 80 рублей. Следует учитывать, что многие эмитенты предлагают выплаты не раз в год, а каждые 6 или даже 3 месяца. В этом случае 80 рублей будет разделено на 2 или 4 части, то есть инвестор за один раз получит 40 или 20 рублей.
• Текущей. Этот вид доходности учитывает рыночную стоимость облигации и показывает, сколько ее держатель заработает относительно текущего вложения. Ведь получить 80 рублей, купив бумагу за 900 рублей, будет намного выгоднее по сравнению с тем вариантом, когда бы за нее пришлось отдать 1000 рублей. Чтобы подсчитать текущую доходность, надо годовой купонный доход разделить на рыночную стоимость облигации и полученный результат умножить на 100%. Например, доходность облигаций Россельхозбанка составляет 9% годовых, но сейчас они продаются за 982 рубля. Следовательно, 90 / 982 х 100% = 9,16%.
• Номинальной. При ее расчете учитывается накопленный купонный доход (НКД), то есть уже начисленные, но не выплаченные проценты. Чтобы рассчитать номинальную доходность, надо итоговый размер выплат (номинальная стоимость + купон) разделить на цену покупки облигации с учетом НКД и из этого результата вычесть единицу. Например, цена облигации на данный момент 982 рубля, НКД – 45 рублей, номинальная стоимость – 1000 рублей, а купон равен 9% годовых. С учетом этих данных находим доходность: ((1000 + 90) / (982 + 45)) – 1 = 0,061, или 6,1%.
• Простой к погашению. Как правило, инвесторы держат долговые бумаги до погашения, чтобы получить их номинал и все купонные выплаты. И это правильно, поскольку так удается получить больший доход. Определить простую к погашению доходность государственных облигаций РФ в 2021 году или всех других бумаг можно по формуле: ((Номинальная стоимость бумаги – Цена покупки с НКД + Выплата по купонам) / Цена покупки с НКД)) х (365 / Количество дней до погашения) х 100%.
• Эффективной к погашению. О ней говорят, когда инвестор хочет реинвестировать прибыль от своих вложений в облигации. Расчетная формула довольно сложная, но увидеть все нужные значения можно, например, на сайте Rusbonds, если зайти в раздел «Доходность» на карточке облигации. Сравнив все перечисленные выше показатели, можно понять, при каких условиях заработать удастся больше.
• К оферте. Объявление эмитента о выкупе облигаций называют офертой. Она может быть принудительной или добровольной. Обычно используют второй тип, но чтобы у инвестора появился интерес продавать облигации «Почта-банка», «Татнефти» и прочих компаний, после оферты назначают купонную доходность чуть выше 0%. Такие бонды становится невыгодно держать, и инвесторы стараются их продать. Поэтому для эмитентов, предполагающих выкуп облигаций, рассчитывают доходность не к погашению, а к оферте.

Доходность к погашению является одним из самых важных показателей, поскольку позволяет определить, какую реальную ценность представляет облигация для инвестиционного портфеля.

Доходность долговых ценных бумаг зависит прежде всего от их типа. Наименьший заработок ожидает инвестора при покупке государственных облигаций. Размер их купонов редко превышает 8%, но при этом за выплату процентов и номинальной стоимости отвечает государство, которое считается самым надежным эмитентом.

Несколько большую прибыль предлагают муниципальные облигации. Ну а возглавляют список по доходности корпоративные бонды, выпускаемые российскими предприятиями. Мосбиржа предлагает богатый выбор корпоративных долговых бумаг, выпущенных как крупными учреждениями (например, облигации Райффайзен Банка), так и совсем небольшими предприятиями. Все корпорации разделены на три эшелона:

1. Высоколиквидные компании, возглавляющие рейтинг облигаций «голубых фишек» России – «Газпром», «Лукойл», «Транснефть», МТС, «Ростелеком», Сбербанк, ВТБ и пр.
2. Региональные и отраслевые ведущие предприятия, но надежность их бондов на порядок ниже по сравнению с представителями первого эшелона, поэтому при сотрудничестве с ними инвесторы получают больший риск.
3. Организации с невысоким кредитным рейтингом и неоднозначным будущим. Многие из них способствуют повышению темпов роста на рынке, но инвесторы получают большой риск, что подобные предприятия не смогут выполнить свои долговые обязательства.

Выбирая самые доходные облигации на 2021 год, важно правильно оценить их надежность, чтобы не потерять деньги и не судиться потом за компенсацию. Публичная оценка кредитных рисков осуществляется специальными рейтинговыми агентствами.

Исторически сложилось так, что наиболее авторитетными являются Fitch Rating, Standard & Poor’s (S&P Global Ratings), Moody’s Investor Service. Все эти рейтинговые агентства базируются в США и относятся к так называемой большой тройке. Они присваивают облигациям краткосрочные и долгосрочные рейтинги, используя свои шкалы, которые несколько отличаются между собой.

Облигации — прибыльная и надежная альтернатива банковским вкладам. Проценты по облигациям варьируются от 7% до 20% годовых, срок — от одного дня до 15 лет. Выплаты по облигациям можно получить один раз в конце срока или регулярно на протяжении всего срока. Выплаты начисляются в проценте от номинала облигации. Облигации можно продать на рынке в любой момент. Самый надежный вариант инвестиции — купить народные облигации федерального займа.

Ценные бумаги выпускают государство, местные власти и юридические лица. Государственные и муниципальные ценные бумаги — самые надежные, корпоративные — самые прибыльные. Важно правильно оценить риски облигаций, чтобы не потерять свой вклад и не судиться за компенсацию. Для каждого вида облигаций есть минимальное и максимальное количество для покупки — читайте условия. Для операций на сумму меньше 400 000 можно сделать налоговый вычет на 13% (52 000 для 400 000).

КАК НАЙТИ ЛУЧШИЕ ОБЛИГАЦИИ?

Итак, для быстрого и эффективного поиска лучших активов мы воспользуемся сервисом Fin-Plan Radar. Данный сервис позволяет осуществлять скрининг всего российского рынка по основным параметрам облигаций, а также по расчетным финансовым показателям эмитентов.

Как настроить основные фильтры:

В целях данного исследования в основных фильтрах мы исключим облигации, по которым нет оборотов и оставим лишь ликвидные бумаги, которые купить на практике не составит труда, так как по ним есть заявки на продажу. Далее, фильтры по срокам и доходности «выкрутим на максимум» и в расширенных фильтрах будем уточнять данные параметры с учетом особенностей каждого типа финансовых инструментов.

Какие бывают облигации

Разнообразие долговых ценных бумаг озадачивает начинающих инвесторов. Многие не знают, какие облигации выбрать, на что обратить внимание при оценке потенциальной доходности и риска потери средств. Чтобы не приобретать бонды вслепую, ориентируясь на мнение случайных людей, необходимо научиться самостоятельно сравнивать их по основным показателям. Для этого вначале нужно изучить классификацию облигаций.

Долговые ценные бумаги группируют по следующим признакам:

• способу выплаты дохода – процентные и дисконтные облигации;
• сроку обращения – кратко-, средне-, долгосрочные;
• эмитенту;
• валюте размещения – в рублях, долларах, евро.

Решить, в какие конкретно облигации вложить деньги, можно после того как вы выберете подходящую инвестиционную стратегию. Даже среди осторожных инвесторов есть те, кто готов пойти на определённый риск с целью получения высокой прибыли. В то же время, некоторые биржевые игроки согласны приобретать бонды только при получении гарантии 100%-ной защиты вложений.

ОФЗ-ИН: что это такое?

ОФЗ-ИН расшифровывается как «Облигация Федерального Займа с Индексируемым Номиналом». Купон по этим облигациям составляет всего 2,5% годовых, но рассчитывается от номинала облигации, который растет вместе с инфляцией.

Величина номинала ОФЗ-ИН ежедневно меняется по мере изменения рассчитываемого Росстатом Индекса потребительских цен (ИПЦ). Причём изменение происходит с отставанием в три месяца, то есть сейчас (февраль 2021 года) учитывается ИПЦ ноября 2020.

В России выпущено 3 таких облигации. Их номера начинаются с 52.

• ОФЗ 52001. Выпущены в июле 2015, погашение в августе 2023 года. Текущий номинал — 1 263,35 рублей.
• ОФЗ 52002. Выпущены в марте 2018, погашение в феврале 2028 года. Текущий номинал — 1 117,05 рублей.
• ОФЗ 52003. Выпущены в августе 2020, погашение в июле 2030 года. Текущий номинал — 1 015,61 рублей.

Купоны по этим облигациям выплачиваются раз в полгода. Величина купона в рублях по этим облигациям растет в долгосрочном периоде, поскольку рассчитывается от возросшего номинала:

• ОФЗ 52001. Купон 2016 года — 12,95 рублей. Купон 2021 года — 15,74 рублей.
• ОФЗ 52002. Купон 2018 года — 10,22 рублей. Купон 2021 года — 13,89 рублей.

Зачем покупать ОФЗ-ИН?

ОФЗ-ИН — это страховка от инфляционных рисков.

Чем выше уровень цен — тем больше номинал облигации, следовательно, больше купоны. При этом у ОФЗ высокая надежность, гарантированная государством и высокая рыночная ликвидность

К рискам инвестирования в ОФЗ-ИН можно отнести то, что их доходность растет с темпом официальной инфляции, который далеко не всегда отражает реальное обесценение денег.

Для продвинутых инвесторов для более эффективной работы с ОФЗ необходимо сравнивать «2,5% + официальная инфляция» (и перспективы этого показателя) с текущей доходностью ОФЗ с фиксированными выплатами. Также стоит учесть разницу в ценах на стандартные ОФЗ и ОФЗ-ИН. Для небольших капиталов и начинающих инвесторов выигрыш будет несущественным, поэтому им смело можно заменять ОФЗ на ОФЗ-ИН с подходящим сроком погашения.

Облигации — биржевой инструмент, и инвестору стоит помнить о вероятности потерять часть вложений. Хотя в случае облигаций риски не такие высокие, если работать с надёжными эмитентами.

1. Продать облигацию не всегда можно по выгодной цене. Её биржевая стоимость колеблется и на фоне негативных новостей может уйти в минус.
2. Вложения в облигации не покрывает страховка, как в случае с банковскими вкладами. Здесь гарантом выступает только эмитент.
3. Любой эмитент может оказаться в ситуации, когда выполнение обязательств по облигациям для него становится невозможным. Это называется дефолт. Иногда он возникает просто, потому что у компании недостаточно средств, а иногда — по техническим причинам.

Как оценить качество высокодоходных облигаций

У частного инвестора в большинстве случаев недостаточно данных для проведения анализа высокодоходных облигаций. Но сведения о выпуске ценных бумаг можно получить на сайте раскрытия корпоративной информации.

Прежде чем приобрести высокодоходную облигацию, инвестор должен проанализировать финансовую отчетность, которая проверена аудитором.

Это позволит оценить масштабы деятельности, а также долговую нагрузку на эмитента. Также следует понять, какое влияние выпуск и размещение ВДО окажет на состояние задолженности.

Выпуск любых облигаций в обязательном порядке сопровождается публикацией проспекта, в котором отражаются следующие сведения:

• нюансы деятельности компании;
• финансово-экономические показатели бизнеса;
• расшифровка имеющейся задолженности.

Самостоятельная оценка информации из проспекта эмиссий требует серьезных знаний в сфере финансов и определенного опыта. Если их недостаточно, стоит воспользоваться помощью аудиторов. Еще один вариант – довериться мнению рейтинговых агентств.

Похожие записи:

• Жалоба на ЖКХ: образец и адреса обращений в 2022 году
• Ипотека при разводе: как разделить ипотечную квартиру
• Какой штраф за езду по автобусной полосе?